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日銀の異次元の金融緩和のFRBとの違い    ー 栗原茂男

 

1) 日銀の異次元の金融緩和のFRBとの違い 

2) 第27回時事研修会開催の御案内」

 

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1) 日銀の異次元の金融緩和のFRBとの違い

 

 

いつも、さすがと思える記事が目につくロイターの記事だが、黒田日銀の異次元の金融緩和の目的が本当に達成できるのかという事と通貨膨張の副作用に警鐘を鳴らしている。

経済政策には財政政策と金融政策がある。

財政政策は財務省の抵抗と国際金融暴力団によって洗脳された国民の反対で思い切った手が打てない。

安倍政権の第二の矢の国土強靭化政策が最大の効果を発揮するはずなのだが、残念ながらぶち上げだけで終わりそう。

 

第三の矢の成長戦略は中長期の政策で短期的には、つまり1、2年で成果が出るというシロモノではない。

それで安倍政権登場と同時に成果を上げたかに見えた第一の矢の「大胆な金融政策」、黒田氏のいう「異次元の金融緩和」が頼りになるのか否かに注目が集まる。

しかしこれ以上は無理。それどころかその効果は既に終わっていて、今後は副作用がいつどの様に出るかが気になる処。

 

安倍政権成立時に株価が上がったが、それは円安誘導に成功したから。

円安と言っても貿易収支が悪化する前の円ドル相場である一ドル100円に戻すだけの事。

貿易収支が悪化したのだから何処の国も文句を言う筋合いはない。

 

それでたとえば、輸出企業が一億ドルの売掛債権がある場合、80億円の入金があるはずだったのに、突如100億円の入金予定となった。

20兆円が濡れ手であわ。企業努力何もなしで20兆円増えることになる。それで輸出企業の株価は上昇し、その恩恵を受けた買う主たちが消費を増やした。

 

しかしそういう効果は一段落すると終わりで、何時までも続かない。

 

その円安だが、経済理論では説明が付かない。上がった理由は安倍政権が円安にすると宣言して日銀の大胆な金融政策を実際に行ったから。

しかし方法が、同じ量的緩和と言っても、アメリカのFRBと全然違って市中銀行におカネを押し込んだだけ。

それでいて金融庁は純日本人にはなるべく貸さないように行政指導。

政治家にその事を言うと金融庁は銀行が貸そうとしないと政治家に嘘を吐く。

 

従って経済は拡大せず、しかも4月から消費税率が上がり、5%から8%だから10兆円の消費税は16兆円になる。“6兆円”は誤差があるので7兆円増税となると言われている。

480兆円に国民経済で7兆円、1,5%くらい吸い上げられるから大変な経済縮小要因。

 

一方、おカネの流通は日銀の異次元の金融緩和で安倍政権成立直前の2012年12月のマネタリーベース、つまりお日銀発行済みのカネは134兆円で、現在は201兆円。年末には270兆円。

10年くらい前なら30兆円くらいで済んだ額で、すでに4倍くらいなのに更に増やそうというわけ。

 

アメリカも中央銀行のFRBがもの凄いおカネの増発をしているが、日銀が増発したおカネを市中銀行に押し込むだけで、市中銀行は金融庁の行政指導で貸し出しを増やせないから、結局日銀当座預金に預けるだけ。

そして本来貰えないはずの当座預金の利息を貰っている。随分、国民を馬鹿にした話。

アメリカのFRBはおカネを大増発しても市場から債権を買っているのでFRBの当座預金が増えるのではなく、市場で回転している。

 

ロイターの記事はこのまま日銀が国債を買い入れると

円滑な国債消化に支障を来たしかねないと表明。将来の悪いインフレ懸念に対して、資産を国内から海外にシフトさせる資本逃避(キャピタルフライト)のリスクを考える時期にきているとの認識を示した。≫

と、如何にもファンドらしい根拠不明の結論を述べている。

損そんな心配はいらないのであり、国債価格が下がれば日銀が買えばよい。通貨増発がインフレを招くと言うのは根拠のない直感型オカルト理論。

今既に通貨発行は膨張と言われる状態でデフレである事を見落としている。

 

それではそうすれば良いかと言うと、市場にはおカネが余っているのだから、金融庁が外国人の為の行政指導から純日本人の為の行政に変更する事だ。

 

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ロイター

限界近づく日銀国債購入、資本逃避リスクも

エコノミストの大久保琢史氏に聞く 20140326

http://toyokeizai.net/articles/-/33816

 

 

[東京 26日 ロイター]独立系リサーチ会社のジャパンマクロアドバイザーズ(JMA)のチーフエコノミスト、大久保琢史氏は、ロイターの取材に応じ、黒田日銀の異次元緩和策を従来の日銀になかった積極的な政策として、一定の評価を示した。一方で、国債発行総額に占める日銀の保有シェアが、2020年末に約50%に膨らむとの試算を示し、今後は財政ファイナンスを意識せざるを得ず、国債買い入れが限界に近づきつつあると指摘した。

 

そのうえで日銀とともに、国債消化を支えてきた国内生保もALM(資産・負債の総合管理)対応による国債買い需要が約2年後にはほぼ終了するとして、円滑な国債消化に支障を来たしかねないと表明。将来の悪いインフレ懸念に対して、資産を国内から海外にシフトさせる資本逃避(キャピタルフライト)のリスクを考える時期にきているとの認識を示した。

 

大久保氏は、ゴールドマン・サックス、メリルリンチに勤務後、ソシエテジェネラル東京支店チーフエコノミストを経て、12年9月にジャパンマクロアドバイザーズを設立した。

 

一問一答は以下の通り。

 

――黒田日銀の1年間をどう評価するか。

 

「当初、2%の物価目標に違和感があったが、為替の円安方向が維持されており、日銀の積極的な政策運営は基本的に成功を収めつつある。この1年間を振り返ると80点の評価。黒田総裁は、金融政策でインフレをコントロールし、日銀自身の責任でデフレ脱却を実現する政策を打ち出したことは、ポジティブに評価していい。今までの日銀になかったことだ。従来から消極的な政策への批判が多かった海外投資家からも、日銀がようやく正しい金融政策を始めたという声が多い」

 

――消費増税の影響と追加緩和について。

 

「異次元緩和政策の目的としてデフレ脱却が非常に重要。デフレ脱却が実現できなければ、日本財政も再建できない」

 

「インフレ期待を削ぐことになりかねない消費増税は拙速。15年10月に予定されている8%から10%への再増税をキャンセルすることも選択肢の1つだ。4月の消費増税によって4─6月期GDPは相当落ち込むだろう。7─9月期はリバウンドするかもしれないが、14年度はプラス0.4%、再増税が予定される15年度はマイナス0.1%を見込む。日銀は景気先行きを見通した上で、早ければ6月にも追加緩和を行うとみている」

 

――異次元緩和の副作用は。

 

「日銀が国債残高を年間約50兆円ペースで積み増している結果、国債発行残高に占める日銀のシェアが高まっている。日銀の国債シェア(金額ベース)は、13年12月末に19.3%と同年3月末(13.0%)から増加。JMAの推計によると、14年末に24.7%、15年末に29.1%と30%に迫る見通し。保有国債のデュレーションも長期化している」

 

「現在のハイペースで買い続けると、日銀の国債シェアは20年ごろに50%に達する計算。さすがに、中央銀行が自国の国債を半分保有する姿は、明らかに財政維持の可能性に疑問符が付く。欧州中央銀行(ECB)のように、コミットメントメカニズムを活用して市場の信頼感を得る手法を採用した方が、実弾(国債買入)をここまで使わなくても済んだのではないか」

 

──日本国債の投資リスクをどう考えるか。

 

「日銀のシェア拡大によって、中長期的に国債の信認が崩れるリスクを考えておくべきだ。そのリスクは、ずばり2年後ぐらいから意識され始めるだろう。シェアが30%に迫れば、日銀としても『次の一手』を出しにくくなる。確実な国債の買い手として、日銀の存在が危うくなる」

 

「日銀とともに年々発行が膨らむ国債の消化を支えてきた生保も、ALM(資産・負債の総合管理)とのマッチングを狙った国債買いがあと2年程度で終了する見込み。日銀と生保の買い余力低下に対して、新たな買い手が見つからなければ、国債価格は下落(金利は上昇)するだろう」

 

「2年後は、米連邦準備理事会(FRB)がすでに利上げを始めている可能性が高い。海外金利が魅力的な水準であれば、日本国民が資産を海外に移す動きがあっても不思議ではない。保有資産の大半を円に傾斜している現状は歪(いびつ)に映る。将来の悪いインフレ懸念によって資本逃避(キャピタルフライト)が生じるリスクを考える局面が来ているのではないか」

 

*インタビューは3月25日、都内で行った。

 

(インタビュアー:星 裕康)

 

(星裕康 編集:伊賀大記)

 

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2) 第27回時事研修会開催の御案内」

 

 

 

「第27回時事研修会開催の御案内」

期日:2014413(日)

場所 : TKPスター会議室 : ホリナカビル(3F)第1会議室、定員42名。 

時間 : 午後 115 ~ 500   会場は1時から受け付け致します。

会費 : 2000円です、お釣りの無い様に御準備下さい、学生は無料です、初参加者半額です。

交通 : 中央線四谷駅・四谷口から新宿方面へ徒歩5分・新宿通りホリナカビル・302号室です。

当会の開催趣旨=素晴らしい明日の日本を築く民の会として、歴史の町、国分寺市からの発足です。時事問題を中心に、現代の歴史を皆様と共に解り易く分析研修する事から始める会として立ち上げました。その手段として【123便事件の真相を知る会】として多角的に検証する事から始めました。

 

30歳以下の方無料ご招待!

下記講演内容予定他は順不同です。

@吾野御嶽山近くに「ドラエモン」の絵が描かれて或る、何故か御存知ですか?トヨタも、御巣鷹山にも沢山ある、

吾野の其れは手に「のこぎり」を持っている超不思議?の子切り=「子の*現」切り、遭難ですか!不可解です。

此処までは先月の掲載と同じですが、本当に「遭難した」MH-370便B-777機は何処へ行ったと思いますか?恐らくどこでも戸(ドアー)を潜ったのではないか、だとすれば行先は誰にも解らない、その真相は0413314π四谷で私が話すが「ドラエモン」の手の「のこぎり」で切り刻まれたのか、まさか真坂の真実。

@柏事件の真相=竹井聖寿=井桁は「聖&寿」驚きの暗号からの読み出しは、竹田と「聖寿」との間の因縁の構図?

@消えた370便と高野山の関係は空海?モーセです、あれから3年目311に小さな地震が紀ノ川付近に有りで何!

@千葉ポートタワー座標の地震で、その読み出しには驚く、パ行の置換法では、「ワーポ」>「ワープ」詳細は四谷で、千葉のタワーは3角・ワープは4(角)次元の構図の中へ、ウクライナのUFOとの関係は?

UCC珈琲CM黒で攻めろ「メロ」TVでもUCCだけ赤、其れは宇都宮CC「田舎の蔵」であり、ゴルフ場では無い!使用色=白黒赤=123便カラーでした、黒雹でTv放映中・・・私の幼少の時の愛称は「メロさん」でした。

@露のクリミヤ侵攻茶番選挙で騒動中だが、何時からクリミアに違えているのか、「栗田宮」が基本である、遡れば

1853年ディアナ号とプーチンでは無く「プチャーチン」、沼津の恩を忘れている、日露和親条約では樺太も認めた筈、それは下田に対して沼津へ、戸田の恩をアダで返すな!つい最近の「エリツイン」橋本会談でも解決済み。

@「戦艦三笠」のある横須賀の目の前で、貨物船衝突?是は「彬子女王」様お印は雪からの祟りです詳細は凄い、豪

雪だけでは無かった悪霊は制裁を受ける、又は自ら償わなくてはならぬ筈、御巣鷹山の怨念も決して消滅する事は無い、三笠保存会のパンフでも新事実、宇宙戦艦三笠?今度は何処へ出航する予定なのか?SFチックですが。

@台湾の学生デモも動きが出て来た、連鎖する響きはあの渦巻き模様から、宇宙の揺らぎが波動の揺らぎへとなりて

「ヨシュア」のメノラーからも、喇叭の音も共振7回?真言宗の「加持祈祷」の世界の話なのかどうかですが。

@海保幹部が不審死?「ラッパの音」が聞えたのか真坂?真板校長「日光の猿軍団」も閉校を決めた、この惑星は?

@愛子様、お印は「つつじ」卒業式で作文を公開された、感動しました「大きな力を与えてくれた」「私にとって忘

れられない沼津の海」是はまるで「私」の心境其の物なのです、その訳は沼津西浦木負の小島へ泳いで渡ったあの頃から始まった、自分探しの旅、辿り着いたらなんとびっくり「孝明天皇」でした。

@多くの予言書にも、そろそろ出て来る「救世主」正義と光の御霊がこの世を救うと、其れは、逆転復活か。

@海保幹部の自殺=不審死の原因はS先生に聞いて見たい得意の口封じ、それとも天界の鉄槌なのか?怖い世界だ。

@封印史研究会とか言うセクトがある?何を封印したいのか其れは落合莞爾の新刊書を読めば解ると思う、お勧めです。其処には認めたくない真実が書かれている、結束しなければの危機感があるのだろうか?「御巣鷹の野蛮人」

@私の実家の住所は*777-3=暗号ではB777となる!何故同じに?その機体何処から出て来ても問題です、そろそろ出て来るのか?0413頃には真相が公開出来る筈、お楽しみに、そう言えば印度海軍は中国の艦船がインド洋進入で不明機捜索に加わる中國の申し出でを拒否したそうな、ベンガルの虎は偉い、さすがマハーバーラタ神話の国だ。

@大分県杵築の小学校へ真夜中に、野戦服と暗視ゴーグルを装備して進入した「大馬鹿自衛隊員」が?意味が不明だが、問題は暗視ゴーグルって簡単に外部へ持ち出しが出来るのか、其れで何を企んで居たのか?レベルを疑う。

@天皇皇后両陛下が「伊勢参りに」この時期に、其の背景は、乱世の世界に安泰の世を願う神々への誓いか?

 世界に類似を見ない「三種の神器」を携えて神代からの行事だが、其の背景に久邇宮朝彦親王殿下の霊が見える。

MH-370便益々混沌、しかし一貫して中国の姿勢が何やらおかしいのは何故だ?オカルト説も百花繚乱遭難です、

 中国人乗客犠牲者が何故153人から一人増え「154」人にしたのか?・・・百&54と言う訳か!

@米国で大規模な地滑りが発生「108」人が犠牲とか?大島町の被害と同じ構図ですが、何故「108人」なのか?

@シゲル・バン氏建築界のノーベル賞受章です、蕃茂とも書かれる人=シゲル・シゲルと言う親近感を感じる、彼は

神を使って教会を建設した、神では無く「紙」です、大変に失礼を致しました、陛下の伊勢参りとは無関係です。

@薩南諸島東方沖地震が発生=成る程ですね=察南署頭方は上海?一般にこの意味は解る筈が無いが、遭難ですか

 震源地地図上ベクトルダウジング法から読み出す結果は驚愕する、お楽しみに、グラハムハンコックとは違う世界がある事を御存知でしょうか?

 

一人でも多くの人に真実の話を聞いてもらいたい、私を見て聞いてこの事実を疑えるか如何か是非お試し下さい。

当会は勉強会です、物品の販売勧誘などは絶対に有りません御安心を、但し研究実験用鉱物岩石等の無償配給は時々有りますが飽く迄も希望者だけにお渡しして居ます。

 

 

会では此処で書けない、更に面白い衝撃の真実を全て公開、御期待下さい。

>>>真実を知れば世界も変られる、人は考える葦である<<<

講演者からの「御願い」です。

既成の常識を無くして、先入観も無くしてお話をお聴き下さい、宜しくお願い致します。

注意事項:受付登録票に御記名頂けない方の入場は安全上の理由で御断り致します。

秘蜜**法が通りました、当会の「録音・撮影」は一切禁止に致しますので御協力を御願い致します。

 

時事研修会主催者 : 吉澤 稠(シゲル)

出生 : 1947413日生まれ・(66歳)

携帯電話番号 :090-1812-2172 

普通回線番号:042-343-4753(専用直通回線)

E-mail port-shige@santec-corp.co.jp

merosanfirm@yahoo.co.jp

携帯mail 0gn0fx51785485r@ezweb.ne.jp

 

此方は定員数が少ない会場ですので、

なるべく事前に御予約頂ければ幸いです。

お誘い合わせてお出で下さい。

以上宜しくお願い致します。

2014328日(大安)

 

 

 

 

 

 

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【純日本人会 メルマガ

発行人 栗原茂男

純日本人会 http://www.junnihon.com/

 

メルマガ配信・停止 希望の方は下記アドレスからお申し出ください。

mail : info@sycorp.jp

 

リンク、転載などご自由にお使いください》

 

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